Fusão Puig e Estée Lauder ganha um novo capítulo: as famílias fundadoras das duas companhias marcaram para esta semana, em Nova York, uma reunião decisiva sobre os termos de um possível acordo que pode resultar na criação do maior grupo de beleza de luxo do planeta.
Eu acompanho de perto as movimentações no setor e confesso que me surpreendi com a velocidade com que as tratativas evoluíram desde o primeiro anúncio, no mês passado.
Fusão Puig e Estée Lauder: famílias negociam acordo bilionário
Reunião ocorre em Nova York ainda esta semana
Segundo fonte ouvida pela agência Reuters sob condição de anonimato, os encontros ocorrerão nos próximos dias e devem avançar para a definição do formato da operação. A expectativa interna é de que um entendimento seja alcançado “nas próximas semanas”.
De um lado, está a espanhola Puig, dona de marcas como Rabanne, Carolina Herrera, Nina Ricci e Jean Paul Gaultier. Do outro, a norte-americana Estée Lauder, que controla grifes consolidadas como Clinique, Tom Ford Beauty e a própria Estée Lauder.
Oferta mista em dinheiro e ações está sobre a mesa
O jornal econômico espanhol Expansión adiantou que a proposta favorita envolve uma offer mix — parte em dinheiro, parte em ações — na qual a Estée Lauder lançaria uma oferta pública de aquisição (OPA) sobre a Puig. A nova companhia passaria a ter listagem primária na Bolsa de Nova York.
- Participação da família Lauder seria diluída.
- Família Puig teria presença equivalente no bloco de controle.
- Acionistas da Puig sem direito a voto receberiam dinheiro ou papéis com voto limitado.
Procurada, a Puig preferiu não comentar o tema. A Estée Lauder, por sua vez, não se pronunciou fora do horário comercial dos Estados Unidos.
Valores e impacto: 20 bilhões de euros em receita combinada
Analistas de mercado calculam que o grupo resultante da fusão somaria receita anual ligeiramente acima de 20 bilhões de euros. O montante colocaria a nova empresa à frente da divisão Luxe da L’Oréal, que fechou 2025 com 15,6 bilhões de euros e recentemente absorveu os ativos de beleza da Kering (controladora da Gucci).
Na prática, a união de portfólios reforçaria a presença global em categorias como fragrâncias, maquiagem de prestígio e cuidados com a pele, setores que mantêm crescimento resiliente mesmo em cenários macroeconômicos adversos.
Calendário corporativo sofre ajustes
A Puig havia programado divulgar os números do primeiro trimestre de 2026 e realizar o tradicional Capital Markets Day em 14 de abril. Ambos os eventos, contudo, foram adiados: o balanço será publicado em 28 de abril e a nova data do encontro com investidores ainda não foi definida.
Por que a fusão interessa às duas empresas?
- Complementaridade de portfólio – Puig é forte em perfumes; Estée Lauder domina skincare e maquiagem.
- Sinergias geográficas – união ampliaria a penetração na Ásia-Pacífico e na América Latina.
- Escala de distribuição – negociação com varejistas globais ganharia mais poder de barganha.
- Inovação e P&D – centros de pesquisa somados acelerariam lançamentos de alto valor agregado.
Próximos passos
As conversas permanecem confidenciais e podem, segundo a fonte, “esbarrar em detalhes de governança e valuation”, mas o clima é de otimismo. Caso a minuta de fusão seja aprovada pelos conselhos das duas companhias, o acordo seguirá para análise de órgãos reguladores nos Estados Unidos e na União Europeia.
Enquanto isso, investidores e concorrentes observam atentamente. Uma eventual fusão entre Puig e Estée Lauder reconfiguraria o ranking global de luxo, pressionando players como L’Oréal, Shiseido e LVMH a buscarem movimentos defensivos.
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Com informações de FashionNetwork
Priscila Moraes
